2017-02-16

COMEX銅期貨介紹

 交易場所：美國芝加哥期貨交易所 (CBOT)

 交易標的： 1號電解銅

 交易時間：台灣時間週一至週五6：00～次日5：00

合約規格

精銅期貨風險控制

每日來回波動可能15元以上，和原油一樣也是暴富的產品。但波動特性沒有原油的當日超級震盪。

* 銅期貨趨勢強，破位之後基本會有不小的空間。

* 技術面波動有規律，超短線有操作可行性。

→ COMEX銅和LME銅期貨比較：

2者波動和波幅一致，但合約價值不一樣.

* COMEX銅每日只有45分種休盤。lme銅交易時間短不少。

* LME銅電子成交後還需電話確認交割，非常煩瑣，較合適於需要實物對沖機構投資者。

* LME銅T+90制度。COMEX銅T+0制度。

影響銅價走勢要素  (短線需依靠圖形技術信號)

1. 銅的供需關係

根據供需原理，當銅的供給大於需求時，其銅價下跌，反之則上漲。表現銅的供需關係的一個最重要指標就是銅的庫存，交易者不可不重視。一般來說，銅的庫存分為報告庫存和非報告庫存兩種。報告庫存是指交易所庫存，目前世界上較大的銅期貨交易所，有倫敦金屬交易所，紐約商品交易所和上海期貨交易所。三個交易所均定期公佈指定倉庫的庫存。而非報告庫存是指全球範圍內的生產商、貿易商和消費者手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公佈，因此難以統計，故一般都以交易所庫存來衡量銅的供需關係。

2. 全球經濟景氣

銅是重要的原物料，其需求量與全球經濟情況相關。經濟景氣時，銅需求增加，從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮，從而促使銅價下跌。因此投資人可觀察各項經濟指標，例如GDP 增長率以及工業生產增長率，來了解全球景氣現況，藉以分析銅價中長期的漲跌趨勢。

3. 主要產銅國與消耗國的政策

智利和美國分居世界前兩大產國，總合佔世界銅產量的40% ，美國的銅集中在西部，亞利桑那州就達全美產量的65% 。美國是銅的最大消耗國，接著是俄國和日本，這三個國家的消耗量就佔全球的50% 左右，其它的消耗大國還有英、德、中國大陸。這些國家有關銅的進出口或是關稅政策，也會影響國際銅價。

4. 用銅產業發展趨勢的變化

銅的消費量是影響銅價的直接因素，而用銅行業的發展則是影響消費量的重要因素。80 年代中期，美國、日本和西歐國家的銅消費中，電氣工業所佔比重最大，而進入90 年代後，建築業中管道用銅大幅增加，成為銅消耗量最大的業別，因此美國的住屋開工率也就成了影響銅價的因素之一，投資人可注意這一項經濟指標。

5. 銅的生產成本

隨著煉銅發展，銅的生產成本不斷下降。目前國際上火法煉銅平均成本為1400 － 1600 美元/ 噸，濕法煉銅成本為800 － 900 美元/ 噸。預計將來使用濕法煉銅的總產量將會迅速增加，降低生產成本，壓低銅價。

6. 法人基金的操作方向

由於法人基金對於經濟面與產業面的研究，較一般投資人更為深入，其操作的方向不容易違背基本面，因此要預先判斷銅價的漲跌，可先觀察法人基金的留倉部位的多空方向，其相關數據，交易所會定期公佈，通常兩者之間有非常好的相關性。

7. 原油的價格波動會對銅價產生影響

原油和銅都是國際重要原物料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油價和銅價的高低與經濟發展的快慢有密切的相關性。因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。銅的交易者可參考原油價格漲跌來掌握銅價。如果說油價合理的上漲，表現經濟緩步復甦，那麼油價的上揚會帶動銅價上漲。但如果油價上漲到合理的水平後仍持續飆升，投資人會轉而關心油價的飆升對未來經濟發展產生負面影響，甚至導致通貨膨脹經濟衰退，這時油價的上揚反而成了銅市場的利空因素。因此輕原油期貨與銅期貨也有連帶性的波動。

8. 匯率變化

國際上銅的交易一般以美元計價，以美元計價的國際銅價也會受到匯率的影響，不過決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關係，匯率因素不能改變銅市場的基本格局，而只是在短線漲跌幅度上可能產生影響，對短線操作者而言，是可以注意分析的因素之一。