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股票期貨=>契約調整篇

分類 : 期貨商品圖書館2018-07-19

股票在除權息時,會有契約上的調整,可以一起學習一下唷!!

1. 什麼情況會進行契約調整?
A:
股票期貨標的證券發行公司有下列情事之一者,應進行
契約調整:
1. 分派現金股利。
2. 以資本公積或盈餘轉作資本。
3. 現金增資。
4. 合併後為消滅公司。
5. 消除累積虧損之減資。
6. 其他致使股東所持股份、名稱、種類或數量變
更,或分配其他利益予股東之情事,例如更名、
減資(分派現金或其他權利註銷股份)。

 


2. 何時會進行契約調整?
A:
股票期貨契約調整生效日為標的證券停止過戶日前第2
個營業日(即現貨市場除權、除息交易日)。

 


3. 如何進行契約調整?
A:
1. 依據標的證券異動情形調整「約定標的物」內容:
股票期貨的契約調整方式是根據標的證券異動情
形,直接調整股票期貨「約定標的物」內容,調整
幅度比照持有原約定標的物(例如:2,000股)之股
東。以下為不同情事之契約調整方式,相關規定請
詳閱股票期貨契約交易規則:


契約調整情事 契約調整後約定標的物
A:分派現金股利:
2000股標的證券+2000股標的證券受
配發之現金股利,元以下無條件捨去
-------------------------------------------------------
分派股票股利:
2000股除權後之標的證券+2000股標
的證券受配發之無償增資股票或新股權利證書
-------------------------------------------------------
現金增資:
2000股標的證券+2000股標的證券可
獲優先參與現金增資之相當價值,元
以下無條件捨去
-------------------------------------------------------
合併後為消滅公司:
2000股換領存續公司股票之數,不足
1股之數,以契約調整生效日存續公
司股票收盤價折算現金支付,元以下
無條件捨去
-------------------------------------------------------
消除累積虧損的減資:
2000股依減資比例減少後之數,不足
1股之數,以契約調整生效日標的股
票收盤價折算現金支付,元以下無條
件捨去
-------------------------------------------------------
【範例】
A股票期貨契約單位為2,000股A公司股票,若A公司每
股配發1元股票股利、0.5元現金股利,則契約調整後A
股票期貨的約定標的物為2,200股不含權息之A公司股
票,加上現金股利1,000元。
2. 調整契約乘數:依調整後「約定標的物」中「標的
證券」股數,調整契約乘數。

【範例】
A股票期貨契約單位為2,000股A公司股票,若A公司每
股配發1元股票股利,契約調整後,A股票期貨約定標
的物中標的證券股數已調整為2,200股,故契約乘數同
時調整為2,200。

 


4. 股票期貨契約調整後,
開盤參考價如何決定?
A:
股票期貨契約調整生效日開盤參考價依下列公式計算:
開盤參考價 = (S-D) / (1+m)
S:期貨每日結算價
D:現金股利率
m:無償配股率
【範例】
A股票期貨契約單位為2,000股A公司股票,A公司股票
期貨結算價61元,若A公司每股配發2元股票股利、1元
現金股利,則契約調整生效日之開盤參考價為
50元 ( =61-1
           一一一一
            1+0.2     )。

 


5. 股票期貨標的證券減資停止
交易期間,若遇到股票期貨
契約到期,如何計算約定標
的物價值?
A:
以契約停止交易前1營業日標的證券所計算的最後結算
價依減資比例計算後的價格,乘以契約調整後的標的證
券數量,元以下無條件捨去。

 


6. 股票期貨契約調整後,
其代號會有不同嗎?
是否有另外掛牌標準
的新月份契約?
A:
股票期貨英文代碼有3碼,前2碼為標的證券英文代
碼,第3碼為F代表期貨。經契約調整後,契約代碼前
2碼不變,第3碼由「F」調整為「1」,契約若再有調
整,則第3碼改為「2」,依此類推。此外,契約調整
生效日,得另外加掛標準規格的新月份契約,契約代碼
第3碼為「F」,契約單位為2,000股
【範例】
以A公司股票為標的之股票期貨(代碼CAF)有5個不
同到期月份契約,假設A公司股票將進行除權,發放股
票股利1元,到了契約調整生效日當天,原股票期貨契
約進行契約調整,約定標的物為2,200股,契約代碼改
CA1;另外會加掛5個不同到期月份、約定標的物為
2,000股的標準股票期貨契約,契約代碼為CAF



7. 從事期貨交易應注意什麼?
交易人從事期貨交易應注意要選擇合法設立之期貨經
紀商,並攜帶身分證正本親自合法期貨商營業處所開
戶,並請辦理開戶解說之業務員出示合格期貨業務員
登記證,開戶後取得期貨商匯入客戶保證金專戶之銀
行名稱及帳戶,並應詢問清楚期貨交易佣金及相關費
。同時,應隨時注意保證金餘額變化,作好風險控
管,以避免交易糾紛;買賣成交後,應確認期貨商是
否寄送買賣報告書及月對帳單

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