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交易選擇權之前 你必須知道的希臘字母...

分類 : 新手專區2021-03-02


交易選擇權之前 你必須知道的希臘字母...
 

Delta
Δ )

1.標的資產上漲1點,權利金變動幾點。
2.選擇權價格對標的資產的一階微分,意味著物理中的速度。

Gamma
γ )

1.標的資產上漲1點,權利金變動加速度。
2.選擇權價格對標的資產的二階微分,意味著物理中的加速度。

Vega
ν )

1.隱含波動率上漲1%,權利金變動幾點。
2.選擇權價格對隱含波動率的微分,衡量市場預期心理的改變。

Theta
θ )

1.時間每過1天,權利金變動幾點。
2.選擇權價格對時間作偏微分。

Rho
ρ )

1.選擇權價格對無風險利率變化的敏感度。
2.選擇權價格對利率的微分。


波動率是影響選擇權價格-最重要的因素

因此 市場中出現了可以「量化」波動率變動的數值..

以下是 5 個常用來 - 評估選擇權價格的數據:


評估選擇權價格的數據
 

Delta
Δ )

標的物價格每變動一單位,選擇權價格的變動數

Gamma
γ )

標的物價格每變動一單位,Delta值的變動數

Vega
ν )

市場波動率每變動1%,選擇權價格的變動數

Theta
θ )

剩餘時間消逝一天,選擇權價格的變動數

Rho
ρ )

市場利率每變動1%,選擇權價格的變動數





Delta 值  
就是現貨價格變動-對選擇權價格的影響

假設買權的 Delta 值為 0.5,代表在其他變數不改變的情況下

台股指數上漲 1 點,買權權利金將會上漲 0.5 點

買權的 Delta 值介於 0 至 1 之間

賣權的 Delta 值則介於 0 至 -1 之間

上場的許多交易策略

就是根據 Delta 值的變化而定

而 Delta 值,常被用在各種「避險」策略中。




Gamma值

表示現貨價格變動時-Delta 的變動情形

假設買權 Gamma 值為 0.07

當指數上漲 1 點,買權的 Delta 值就是  +0.07


因為選擇權的交易策略,常常根據 Delta 值的變化而定

因此針對 Delta 值的變動數,衍生出的 Gamma 值,就用作直接比較的工具

通常在最接近交易日,且價平附近的 買權及 賣權,Gamma 值會最大



Vega 值

是用於衡量波動率變動-對選擇權價格的影響

vega 值,是直接由市場波動率來觀察

假設現在 vega 值為 8.0,表示波動率每增加 1%,選擇權價格就會增加 8 點


市場上常會以,統計隱含波動率變化的經驗值,去判斷未來盤勢的變化

如果遇到 隱含波動率偏離 經驗值太多,這時就可以參考 Vega 值。




Theta 值

是衡量到期期間變動-對選擇權價格的影響

Theta 值是指契約到期日每消失一天選擇權價格的變動數。

選擇權越接近到期日時間價值會消逝的越快Theta 值也相對越大。


假設 Theta 值為 -5.0 時代表距離到期日每減少一天選擇權價值就會減少 5 點。



Rho 值
是衡量利率變動-對選擇權價格的影響

Rho 值是當市場無風險利率每變動 1%選擇權價格的變動數值。

但由於選擇權價格隨利率變動的幅度不大Rho 比較不受重視。








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